广发期货:焦炭走势偏强,短期或有调整

来源:广发期货 2023-09-01 09:54:19

【期现】


(相关资料图)

截至8月31日,主力合约收盘价2250元,环比上涨15元,汾渭吕梁准一级冶金焦报1910元,环比持平,日照准一级冶金焦报2080元,环比持平,日照港仓单2286元,期货贴水36元。钢厂到货进一步好转,焦企积极出货为主。

【利润】

截至8月31日,钢联数据显示全国平均吨焦盈利13元/吨,利润周环比下降11元,其中,山西准一级焦平均盈利52元/吨,山东准一级焦平均盈利11元/吨,内蒙二级焦平均盈利-36元/吨,河北准一级焦平均盈利29元/吨。焦化盈利能力尚可。

【供给】

截至8月31日,247家钢厂焦炭日均产量46.1万吨,周环比减少0.1万吨,全样本独立焦化厂焦炭日均产量71.3万吨,周环比增加0.7万吨。焦企仍有一定利润,生产积极性旺盛。

【需求】

截至8月31日,247家钢厂日均铁水246.92万吨,周环比增加1.35万吨,铁水进一步增加,短期限产仍未执行,对原料仍有刚需支撑。

【库存】

截至8月31日,全样本独立焦企焦炭库存72.3吨,周环比减少2.4万吨,247家钢厂焦炭库存585.5万吨,周环比增加14.9万吨。焦企积极生产为主,叠加贸易商反套出货,资源集中流向钢厂,到货情况明显好转。

【观点】

焦企利润尚可,生产积极性较高,积极出货为主,下游钢厂到货好转,钢焦延续博弈,但是第一轮提降还是基本落地。近期原料煤安监力度较大且宏观利多较强,铁水继续增长,限产仍未有效执行,焦炭走势偏强,短期或有调整,建议单边暂且观望,关注后市铁水变化。

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